春風が暖める銅より線 銅価格の影響を受ける

２月の非鉄金属は軒並み軟調で堅調だった。主に新年要因の影響を受け、スポットは弱く、相場の変動はより安定しています。序盤は軟調だった銅相場も現在は安定しており、ロンドン銅相場は5,700ドル付近で推移している。

金属は基本的に第 1 四半期に変化をもたらしました。 1 つ目は、すべてのミクロ要素の変化です。緩和シグナルが徐々に解消される傾向は、非鉄金属種、特にミクロ経済と密接な関係にある「ドクター・コッパー」にとって非常に良いサポートとなります。国内利下げ後も金融緩和の余地は依然として大きい。さらに、ドル高の継続と人民元の下落が予想されるため、国内の金融政策は緩和される傾向にあり、非鉄金属のボトムアップ効果は引き続き高まるだろう。経済成長の質の向上により、A株は今後も強気相場が続く可能性が高い。もちろん、メリルリンチのサイクルから判断すると、景気回復期には株式市場のパフォーマンスが製品よりも優れていました。底を打って反発する可能性は非常に高いと考えています。現在、非鉄金属は依然として底入れ途上にある。

需要と供給の観点から見ると、昨年12月の精銅生産額は83万トンで、銅の生産額を上回った。銅より線、そして洗練された生産能力により、稼働率は新たな最高値に塗り替えられました。鉱山が生産のピーク期に入ると、この高い成長傾向は 2016 年まで維持される可能性があります。国際銅研究所 (ICSG) は、2015 年の需要の伸びはわずか 1.1% にとどまる可能性があると推定しています。これは主に経済成長率の低さが原因です。中国以外では。もちろん支出には大きな不確実性があり、数十万トンの余剰を消化するのは難しいことではない。例えば、国家準備金の購入や準備金が増えたり、特定分野の投資消費が増加したりするなど、需給状況は容易に変化します。

アルミニウムの上流供給の観点から見ると、2月のボーキサイト輸入は依然として気候要因の影響を受け、アルミニウム合金も程度の差はあれ影響を受けた。しかし、一方で、不完全な統計は、国内のアルミナの供給と生産額が新たな高値に達する可能性があることを示しており、国内のアルミナ相場は下落し続けており、アルミニウム合金より線とアルミニウム被覆鋼より線の価格も下落している。アルミニウムの価格に一定の影響を与えます。ドロップダウン効果。生産能力への投資という点では、第1四半期は新疆、内モンゴル、遼寧省が新たな生産能力への投資を継続する時期である。アルミニウム価格が 13,000 元前後で変動している状況では、これらの生産能力には価格に敏感な要素はありません。したがって、容量解放のリズムは依然として比較的速いです。稼働率については、電解アルミニウム製錬能力の現在の稼働率は86.92％で、前月に比べて上昇している。継続的に回復している製錬稼働率データは、現在のアルミニウム価格には回復余地が不足していることを示しています。

昨年１２月の国内精製亜鉛生産額は５３万９７００トンで、前月に比べ微減となった。供給面では、鉱山の供給は引き続き深刻であると予想されますが、精鉱の供給は依然として豊富です。しかしながら、今後も供給側の業績が大幅に向上することは困難であり、引き続き緩やかな成長率を維持するものと当社は見込んでいます。コスト面から考えると、新年の環境保護の圧力により、同社の精製コストは平均して大幅に増加しました。現在の低価格の状況を考慮すると、出荷の勢いが欠けています。現在のスポット亜鉛は弱いですが、将来的には下流の需要が増加する可能性があり、それがスポットの逼迫を促進するでしょう。劣勢産業は祭り前の要因の影響を受け、全体的に稼働率が不足しており、主要な亜鉛めっき会社の稼働率は60％未満です。一方で、下位企業は買い占め意欲が乏しく、正月要素の影響で弱含んでいる。